随着公募基金2023年一季报披露拉开帷幕，多(duō)位知名基金经(jīng)理(lǐ)调仓换股(gǔ)以及对后市看法跃然(rán)纸上(shàng)。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一季(jì)报中表示，看好半(bàn)导体、电动车、风光电储、军(jūn)工等领域(yù)投资(zī)机会(huì)。他认为AI 产业(yè)的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然(rán)会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成(chéng)板块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行(xíng)的(de)算力(lì)产业链(liàn)，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能(néng)的垂(chuí)直类应用(yòng)场景(jǐng)值得关注。

　　信(xìn)达(dá)澳亚基金(jīn)冯明远一(yī)季报中表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或(huò)数字经济等热门概念的创新，以及半(bàn)导体和制(zhì)造业正经历(lì)触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应(yīng)。会继续在(zài)新 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质个股，自(zì)下(xià)而上挖掘投资(zī)机(jī)会。

　　此外，今日(rì)，中泰(tài)资管姜诚、中(zhōng)信保(bǎo)诚基金(jīn)王睿等人也发布了(le)一(yī)季(jì)报，均谈到了自己对AI领域的密切(qiè)关(guān)注，但观点(diǎn)略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进(jìn)成为第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓股

　　李晓星一季度大幅(fú)调(diào)入AI相关概念(niàn)股(gǔ)

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在管的10只(zhǐ)基(jī)金(jīn)来看(kàn)，整体基金仓位维持在(zài)90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精选、银华盛(shèng)世(shì)精选A、银华大盘定(dìn萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌g)开、银(yín)华丰享一年持有、银华心(xīn)选一年(nián)持有(yǒu)A 在今年一季度(dù)小幅(fú)减仓，其(qí)中，减(jiǎn)仓(cāng)幅度最大的是银华心选一年持有A，较去(qù)年(nián)底下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银(yín)华心佳两年(nián)持有(yǒu)期、银华心享一(yī)年持有、银(yín)华(huá)心兴三年持有A 则在一季度小幅(fú)加仓，其中(zhōng)，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的是银华(huá)心兴(xīng)三年持有A，较去(qù)年(nián)底加(jiā)仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下(xià)基(jī)金产品大幅提高了港股仓位，比如银(yín)华心佳两年持有期(qī)港股仓位从去(qù)年底14.38％上(shàng)升到一(yī)季度29.55％，银华心兴三年持有A港(gǎng)股仓位从(cóng)去年底14.93％上(shàng)升到(dào)一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星代表作银(yín)华中小盘为(wèi)例，前十大(dà)重仓股变动较大。今年一(yī)季度，立讯精(jīng)密(mì)、金(jīn)山办公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新(xīn)进”前十(shí)大。其中，“果链(liàn)”龙头(tóu)立讯精密成为第一大重仓股，截至一季(jì)报，该基金持有立讯精密826.3万股，持有(yǒu)市(shì)值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还增持了精测电子，较去年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿(yì)元，新(xīn)晋成为第7大(dà)重仓股(gǔ)。值得注(zhù)意的是，上述“进新(xīn)”个股大多数(shù)是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁(níng)德时代(dài)、晶澳(ào)科技(jì)、德(dé)业(yè)股份、晶(jīng)科(kē)能(néng)源、海(hǎi)光(guāng)信息、复旦微电、锦浪(làng)科(kē)技则(zé)退出前十大。

　　减持方面，今年(nián)一季度，该(gāi)基金减持(chí)紫光国(guó)微、华海清科(kē)，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金(jīn)分别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第二、四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　在(zài)一(yī)季报(bào)中，李晓星再次用“千字(zì)小作文(wén)”表达了(le)自(zì)己对市(shì)场的看法，基金(jīn)君为(wèi)大家(jiā)做了些(xiē)重点摘要。

　　李晓星在(zài)一季报中(zhōng)表示，对于今年(nián)国内的宏观判断依然是经济整体稳健(jiàn)复苏，产业(yè)结(jié)构调整继续升(shēng)级，居民(mín)消(xiāo)费信心逐渐(jiàn)恢复；我们判(pàn)断由于国家(jiā)自身实力的不断增强，国际伙(huǒ)伴(bàn)跟我(wǒ)们的(de)利(lì)益共同点变多，国际(jì)形势相(xiāng)对之前会趋暖，国际(jì)贸易会逐渐触底回(huí)升(shēng)。

　　一(yī)季度市场最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后又一革命性的技(jì)术(shù)，现象级应用推(tuī)出后，国内外各巨头加速入(rù)局。需要关注(zhù)的是，AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋(fù)能的(de)垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　半导体方(fāng)面(miàn)，我们(men)维持看好(hǎo)国(guó)产替代方向，集中在(zài)半导(dǎo)体设备、材料、零部(bù)件环节(jié)，中长期(qī) 看，伴随国产供(gōng)应(yīng)商积极验证(zhèng)导(dǎo)入，国内晶圆产线建设将再度提速。在(zài)景气复苏方向，我们的看 法(fǎ)边际转向(xiàng)积极(jí)，全球半导(dǎo)体下行周(zhōu)期接近尾声，经历了过去几个季度的去库(kù)存(cún)，有望在今年(nián)下 半年重启上行周期，向(xiàng)上弹性取决(jué)于(yú)下游需求恢(huī)复(fù)的(de)力度，数据中心有望率先(xiān)回暖，其次是汽车、 消费电子，关(guān)注相关左(zuǒ)侧布局(jú)机会。

　　新能源板块是一季度(dù)被市(shì)场抛弃(qì)较多的板块，交易占比和估(gū)值已经处于(yú)历史偏(piān)低(dī)的位置。只是市场(chǎng)对于上涨(zhǎng)的标(biāo)的(de)更多地关注(zhù)利好，对于下跌(diē)的板块更多地关注(zhù)利空。我们总体(tǐ)认(rèn)为现在市场对于(yú)新能(néng)源(yuán)板块的(de)担(dān)忧讨论，更多是对于一(yī)个(gè)下跌板块的应(yīng)激(jī)式(shì)反应。在(zài)去年的(de)中(zhōng)报中，我们曾经提到了(le)新能源(yuán)板块的一些风(fēng)险点，这些风(fēng)险点在经过(guò)大半年的消化(huà)后，在这个估值分位以及股价位置(zhì)下，我们认为新能源(yuán)板块的风险因(yīn)素已经充分释放(fàng)，目(mù)前(qián)这个(gè)时间(jiān)段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星还(hái)看好电动车、风(fēng)光电储、军工等领(lǐng)域投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第(dì)一(yī)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　冯明(míng)远继续加仓(cāng)新能源相关个股

　　一季报数据显示，信(xìn)达(dá)澳(ào)亚基(jī)金冯(féng)明远在(zài)管的6只基(jī)金平(píng)均仓(cāng)位为92.27％，其中，信澳(ào)研究优(yōu)选A的股票(piào)仓位从(cóng)去年底(dǐ)75.82％上升到今年一季度末87.68％，信(xìn)澳新能源产业、信澳(ào)科技创新一年定(dìng)开A、信澳(ào)星奕A则不(bù)同程度小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表作信澳新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)为例(lì)，该(gāi)基金一季(jì)度(dù)增(zēng)持璞泰来，较去(qù)年末加仓25.92％，目(mù)前(qián)持有股(gǔ)数876.4万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为4.37亿元，仍(réng)位列第(dì)一大(dà)重仓(cāng)股。

　　此(cǐ)外，还(hái)增(zēng)持了科达利、中伟(wěi)股份、宁(níng)德(dé)时代(dài)、东(dōng)阳(yáng)光、华(huá)阳集团(tuán)、祥鑫科技，其中(zhōng)，增持幅(fú)度最大的是中(zhōng)伟股(gǔ)份，今年一季度较(jiào)去年(nián)底增持了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元，为例第(dì)5大(dà)重仓(cāng)股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科(kē)技为“新进”前十大(dà)个股，斯(sī)莱克、保隆(lóng)科技、比(bǐ)亚迪则退(tuì)出前十大之列。

　　一季度，该基金对(duì)爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同(tóng)程度(dù)减持(chí)，其中，减持幅(fú)度最大的是天齐锂业(yè)，今年一(yī)季度较去年底减持了24.23％，目前持有市(shì)值2.19亿元(yuán)，为(wèi)例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季度(dù) A 股市(shì)场经历了疫情复(fù)苏后(hòu)的调整修(xiū)复，经(jīng)济先是(shì)在大(dà)家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但(dàn)基于(yú)“强预期，弱现(xiàn)实”的担(dān)忧，随(suí)后又(yòu)出现(xiàn)了显著的回调(diào)，从(cóng)而总体(tǐ)呈 现(xiàn)出震荡趋(qū)势。本基(jī)金的投资主要聚(jù)焦(jiāo)在新能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等新兴产业领(lǐng)域，细分板块的(de)整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基(jī)金的净值也出现小幅震(zhèn)荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部(bù)分(fēn)公司加入 AI 或(huò)数字(zì)经(jīng)济等(děng)热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体(tǐ) 和制造业正经历触底反弹的(de)复(fù)苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一定正面(miàn)效应(yīng)。我们会继续在新 能(néng)源、科技、高端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖基(jī)本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘(jué)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人工智能

　　今日，中信保诚基金旗下多(duō)位(wèi)基金经理也发布了一季(jì)报。其中，中信保诚基金权益投资部(bù)总监王睿在一季报中表(biǎo)示(shì)，宏(hóng)观(guān)经济目前处在一个温(wēn)和(hé)复(fù)苏的通道，在海外加息进入尾声后，社会流(liú)动(dòng)性将相对宽(kuān)松，宏观及货币环境有利于权益市场行情的开(kāi)展(zhǎn)，二季度(dù)指数仍有(yǒu)可(kě)能(néng)会是震荡上行(xíng)的态势。

　　一季度，王(wáng)睿(ruì)减(jiǎn)表示持了部分短期达到(dào)目标价的相关品种，并根(gēn)据收益(yì)率预期的变化调整了(le)一部分科技持仓。具体(tǐ)来(lái)看，以其代(dài)表(biǎo)作(zuò)中信(xìn)保诚创新成长(zhǎng)为(wèi)例，该(gāi)基金在一季(jì)度增持了(le)晶盛(shèng)机电(diàn)、TCL中(zhōng)环、当升科技(jì)、中(zhōng)航光电(diàn)等个(gè)股，人福医药“新进”前(qián)十(shí)大。

　　王睿在一(yī)季报中表(biǎo)示，对于(yú)人(rén)工智能(néng)这一非常宏(hóng)大(dà)的(de)命题，他目前持谨慎乐(lè)观的态(tài)度。首先我们相信这是(shì)一项会对目前的生产和生活方式带来(lái)重大变化的技(jì)术变革，值得我(wǒ)们(men)投入非常多的精力去(qù)跟(gēn)踪和(hé)研究。但另一(yī)方面，我们(men)目前还无(wú)法(fǎ)相对准确(què)的(de)评估(gū)这(zhè)项技术(shù)革命给具体公司和行(xíng)业格局(jú)带(dài)来(lái)的影响(xiǎng)，也不能给(gěi)出大部分(fēn)公司一(yī)个相对清晰(xī)的定(dìng)价，因此(cǐ)我们一季(jì)度暂(zàn)时(shí)还没有明显增加(jiā)相关的持仓。后续我们(men)会紧密跟(gēn)踪。一季度我们持仓(cāng)较(jiào)多的电动车和(hé)光伏(fú)表(biǎo)现不佳，受到了一些短期因素的干扰，投资者的信心出(chū)现了波动。投资者预期变化导(dǎo)致部分个股出现了较大(dà)回(huí)调，目前行(xíng)业(yè)整体估值(zhí)水平(píng)处(chù)于历史较低位置，而这(zhè)两个行业未(wèi)来的发展(zhǎn)方向还是相对比较确定的。

　　中泰(tài)资(zī)管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远没有躺(tǎng)平的一天

　　今日(rì)，中泰资管基金经理姜诚也发布了一(yī)季(jì)报(bào)在一季报中，姜诚表(biǎo)示，一季度的(de)市场走(zǒu)势再次佐证了一(yī)个道理，即(jí)市场是(shì)难以预测(cè)的。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，AI或(huò)许是科技发展进程中最重要的事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资(zī)有(yǒu)哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很(hěn)难。利润在产业链不同环节之间将如何分(fēn)配？ 市场当前认为的受益(yì)环节(jié)是否能如愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水平(píng)达到了什么程度(dù)以(yǐ)及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来又让人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价值投资(zī)的基本(běn)原(yuán)理告诉我(wǒ)们，价(jià)值会随着时间增长，而(ér)非随着利(lì)润波(bō)动。所(suǒ)以在海量信息(xī)中，我们需要重(zhòng)点关注长(zhǎng)期(qī)因素，淡化短期因素。人(rén)工智能的发展是一(yī)个长期因素，我们还没(méi)有足够(gòu)的(de)把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽可(kě)能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的(de)资产，是(shì)我们的投资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净资(zī)产收(shōu)益(yì)率高，以及在好的公司治理加持下(xià)能(néng)够把长萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌期利润转(zhuǎn)化为诱(yòu)人分红(hóng)。所以，我们(men)会一如既往，不去猜测和追逐市场热(rè)点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜诚(chéng)代表作(zuò)中泰星元价值优(yōu)选(xuǎn)A代表作(zuò)为例，该基金在一季度减持(chí)了中国(guó)建筑、太阳(yáng)纸业、华(huá)鲁恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集团，增持了工商银(yín)行、建发股份(fèn)、招(zhāo)商银(yín)行、扬(yáng)农化(huà)工。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚表示(shì)，自己(jǐ)的组合(hé)没有大的变化，是(shì)因为长期观(guān)点没有大的变(biàn)化。对中(zhōng)国经济的长期(qī)乐观，结合当前(qián)市场提供(gōng)的较低估值水平，让我(wǒ)们可以在热点不断(duàn)切换的(de)市(shì)场(chǎng)中保持平和。但(dàn)投资是一项(xiàng)苦差事，需(xū)要随时准备证伪自己的观点，需(xū)要(yào)保持(chí)学习，永(yǒng)远(yuǎn)没有躺平的一天(tiān)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌