市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发(fā)文称，将在(zài)证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ET三件套是哪三件F期(qī)权上市准备。

　　截至目前(qián)，市(shì)面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合(hé)计(jì)规模(mó)超900亿元，另外(wài)还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人士(shì)表示，随着(zhe)科创50ETF期权的(de)上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工(gōng)具，相应(yīng)的ETF市(shì)场容量、流动(dòng)性、稳定性都将有所提升，更多吸引(yǐn)资金(jīn)入市，也能更(gèng)好地(dì)服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳三件套是哪三件定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会也(yě)表(biǎo)示，一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极(jí)意(yì)义。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推(tuī)进科(kē)创板做市(shì)商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继(jì)成立。截(jié)至目(mù)前，市(shì)场(chǎng)上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规模最(zuì)大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流入超440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居(jū)第二位的(de)是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在科(kē)创板设立(lì)以来，市(shì)场对(duì)风险管理工具(jù)的呼声(shēng)不断，由(yóu)于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资科创板个股(gǔ)面临的价格波动更大，因此(cǐ)，随着市场(chǎng)体量不(bù)断(duàn)扩(kuò)张，风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵活的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，使得投资者更有效(xiào)率管理风险的同时(shí)，能够有更多的时间和精力去关注标(biāo)的对应上(shàng)市(shì)公司(sī)的投资价(jià)值(zhí)。”中山大学岭(lǐng)南学院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容(róng)量(liàng)将(jiāng)有所扩大(dà)，提(tí)供更(gèng)好的(de)流(liú)动(dòng)性，市场稳定性提升；也将为市(shì)场(chǎng)带来(lái)更多的(de)增(zēng)量资金(jīn)，更好(hǎo)地服务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。截(jié)至目前(qián)，市场(chǎng)已上(shàng)市(shì)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速(sù)度(dù)加快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上(shàng)市，包括上交(jiāo)所(suǒ)旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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