曾号称“广(guǎng)州第一民企(qǐ)”，也是最低调的“世(shì)界(jiè)500强”之一的雪松控(kòng)股，早已(yǐ)变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也(yě)是为雪松系创始(shǐ)人(rén)张劲(jìn)戴(dài)上“世界(jiè)500强”“福布(bù)斯富豪榜”“中(zhōng)国(guó)好(hǎo)老(lǎo)板”等多个光环的(de)“供应链金融”业务，如今(jīn)正式被(bèi)定(dìng)性为“非法吸(xī)收公众(zhòng)存款”立案查处(chù)，其本人也被正式采取刑事强(qiáng)制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展(zhǎn)）公告称，近日(rì)，公司无法与(yǔ)实际控制人张劲取得(dé)联(lián)系(xì)，无法(fǎ)确定其失联(lián)的具(jù)体原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州市公安局黄浦分局发(fā)布公(gōng)告称，因涉嫌非法吸(xī)收公众存款，广(guǎng)东圆(yuán)方投资有限公(gōng)司（以下简称(chēng)“圆方投资(zī)”）等已被(bèi)立案查处。公(gōng)安机(jī)关已对主要犯(fàn)罪嫌疑人张某等人采取刑事强(qiáng)制措施。

　　公安机(jī)关已依(yī)法(fǎ)提取相关涉(shè)案数据，并已委托专(zhuān)业机构进行独立(lì)鉴定和司法(fǎ)审(shěn)计(jì)，已(yǐ)对涉案(àn)相关资(zī)产予以(yǐ)查封、扣押、冻(dòng)结。目前案件正在进(jìn)一(yī)步侦办中。

　　企查查显示(shì)，圆方投(tóu)资的背后(hòu)正(zhèng)是雪松控股(gǔ)。种种迹象表明，“张某(mǒu)”也就是雪松(sōng)控股的实际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本还(hái)对张劲一(yī)年(nián)多之前承诺的理(lǐ)财兑付方案抱有一(yī)线(xiàn)希望(wàng)的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振(zhèn)且(qiě)“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜，股价接连(lián)跌停三天，截至5月(yuè)10日(rì)报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登(dēng)顶世界500强

　　公(gōng)开资料(liào)显示，雪(xuě)松控股(gǔ)的(de)前(qián)身为1997年成(chéng)立(lì)的君华(huá)集团，是一家(jiā)主营(yíng)房地产的企(qǐ)业，总部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元(yuán)，被(bèi)广东省委省(shěng)政府评为(wèi)广东省(shěng)百强企业。张(zhāng)劲的野心也(yě)随之展(zhǎn)露，逐步开始涉猎包括大宗商品(pǐn)、供应链、化工产(chǎn)业、文旅等众多(duō)领域，收购(gòu)了包括齐翔(xiáng)腾达、希努尔（即(jí)雪(xuě)松发展(zhǎn)）等上市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年(nián)8月，张(zhāng)劲重组了公(gōng)司的产业版图(tú)，雪松控股应运而生，资产规模迅速(sù)飙升。在张劲的构想中，雪松控(kòng)股实(shí)现“三个万亿”目(mù)标也只是手到(dào)擒(qín)来，即“万(wàn)亿销售(shòu)额、万亿(yì)资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营收(shōu)规模也(yě)才593亿元。

　　据公(gōng)司(sī)官网介绍，雪(xuě)松(sōng)控股致力(lì)于成为全球领(lǐng)先的大(dà)宗商品综合性产业集团，在全球范围内积极拓(tuò)展大宗商品产业链，聚焦大宗商品资(zī)源、供应(yīng)链服务(wù)等核(hé)心领域，加(jiā)快(kuài)推动新材料(liào)、新技(jì)术创新突破，同(tóng)时围(wéi)绕(rào)主业布局开展产业投资及城(chéng)市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借(jiè)独一无二(èr)的供应链业务迅速提升资(zī)产规模，营收已经(jīng)翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身(shēn)“世界500强(qiáng)”，并在此(cǐ)后连续四年登榜。2019年，张劲被评为(wèi)中国最(zuì)具影(yǐng)响力的50位商界领袖。

　　熟(shú)悉(xī)的“理财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应(yīng)链业务规模遇到“瓶颈”之后的(de)雪松(sōng)控股(gǔ)，开始打着“供(gōng)应链金融”的(de)旗(qí)子，以所谓的(de)“应收账(zhàng)款”为底(dǐ)层资产，假借各类金交所、产交(jiāo)所、伪金交所通道，超过350只违规(guī)“理财产品”面(miàn)向自然人发(fā)售。

　　根据雪松(sōng)高管和(hé)投资者沟通(tōng)时公布(bù)数据，雪(xuě)松方(fāng)面对(duì)外发行的(de)理财产品存量规模大(dà)约在200亿元左右，涉及投(tóu)资(zī)人(rén)约8000人。

　　然而好景不长，短(duǎn)短一年(nián)时间，雪(xuě)松信托自2021年4月开始出(chū)现理财产品发生大面积(jī)逾(yú)期。违约之后，雪(xuě)松控(kòng)股方(fāng)面曾陆续(xù)发布多次口(kǒu)头(tóu)或书面兑付方案，均未(wèi)能实(shí)现。

　　东(dōng)窗事发前夕，雪松控股在2021年12月(yuè)出(chū)具的(de)兑付计划显(xiǎn)示，此前逾期(qī)产品的(de)兑(duì)付自(zì)2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月(yuè)完成。

　　例(lì)如(rú)2022年1月兑付2021年8月前到期的产品(pǐn)本(乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字běn)金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年(nián)12月前(qián)到期的(de)产品其(qí)余(yú)未(wèi)兑付本(běn)金自2022年(nián)6月(yuè)起分(fēn)四(sì)次兑付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松(sōng)还(hái)将出台实物资产(chǎn)兑付补充方案(àn)，供(gōng)投资者选(xuǎn)择。

　　不(bù)过，连(lián)春节前夕的首次兑付(fù)都无法如约(yuē)完成，终(zhōng)于点(diǎn)燃了投资人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前(qián)夜(yè)，雪松(sōng)控股(gǔ)发了一封落款为董事长、实(shí)控人(rén)张劲的致(zhì)歉信，称受各种因素影响，资产处置及回(huí)款计划(huà)未能按(àn)照预(yù)期(qī)方案落实，公司外部协调资金(jīn)的努力，也未能取(qǔ)得实质性效果，致使原本定应于当月底完成的兑付无法(fǎ)完成。

　　不一样的(de)“配方(fāng)”

　　由于理财产品无法兑付(fù)而暴雷，这(zhè)与近年来恒大(dà)等房地产企业暴雷(léi)路径(jìng)如出(chū)一(yī)辙。

　　但不同(tóng)的是，两者的底层逻辑大相径庭，更加令人(rén)无法(fǎ)接(jiē)受。

　　投资人(rén)调查发现，这总规模200亿元(yuán)、350余只(zhǐ)理财产(chǎn)品背(bèi)后，构筑的是一(yī)个庞大的(de)融资网(wǎng)络，涉(shè)及(jí)企(qǐ)业数量高达63家(jiā)，除了(le)或明或暗的雪松系(xì)公司，还(hái)有大量的(de)假(jiǎ)央(yāng)企、伪国企。而作为底层资(zī)产的应收账款，系建立在(zài)涉嫌虚假的“空转”贸易行为之上(shàng)。

　　同时，深交(jiāo)所也向雪松系两家上市公(gōng)司(sī)雪松发展和齐翔腾(téng)达下发关注函，要求其核实媒体曝出(chū)的数(shù)十家空壳公(gōng)司是否(fǒu)为公司的供应商(shāng)或(huò)客户，并说明公司是(shì)否参与雪松信托产品底层(céng)资(zī)产的应(yīng)收(shōu)账款相关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易(yì)，即做假账。换(huàn)句(jù)话说，支撑(chēng)这场供应链金融(róng)的(de)底层资产原本就是(shì)雪(xuě)松系自(zì)导自(zì)演的一场戏。

　　雪(xuě)松的供应链业(yè)务相当大一部分原本就是一场“融(róng)资性贸易”，即通(tōng)过在体系内的“闭环”不断空(kōng)转交易量做(zuò)大规模，继而获(huò)取更多(duō)融资，这与数(shù)年(nián)前(qián)大范(fàn)围爆发的(de)P2P骗局如出一辙。

　　要(yào)知道，就在几年前的(de)2015年，全国范围内出现大范(fàn)围股灾时，张劲曾(céng)在(zài)朋友圈里高调(diào)喊话。

　　“靠(kào)政府不如(rú)靠自己(jǐ)，公司(sī)员工如(rú)果(guǒ)有炒股做(zuò)杠杆爆仓危机的(de)，尽快向公(gōng)司反(fǎn)映，公司提供现金支持。炒股严重影响到个人生活的，也可以和(hé)公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间让打工(gōng)人泪(lèi)目，把这(zhè)家名(míng)声不显(xiǎn)的企业(yè)名闻全国，张劲(jìn)也被冠以“中国(guó)好老板”的名头。

　　谁(shuí)能想到，几年前大家心目中的“好老板”突然成了(le)“老戏骨(gǔ)”乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字，不仅自身难(nán)保，甚至还是利(lì)用虚构(gòu)的资产来套取(qǔ)员工钱财。

　　以(yǐ)至(zhì)于2021年兑付(fù)危机爆发(fā)之(zhī)时，雪松及张劲本人(rén)所做出的(de)承诺三(sān)番五次食(shí)言，依然有人(rén)表示愿意与其共度难关，直到日前公安机关立案(àn)公告传来。

　　多人(rén)落网，资不抵债

　　需要指出的(de)是，警方通(tōng)告中所披露的圆方投资只(zhǐ)是雪(xuě)松(sōng)系金融业务的经办公(gōng)司之一(yī)。

　　有知情人士向(xiàng)观察者网(wǎng)透露，由于涉(shè)案(àn)关联(lián)公(gōng)司(sī)过多，不(bù)便逐一列出，所以用“圆方(fāng)投资等公(gōng)司”指代。

　　其表示，自2022年初至(zhì)今一(yī)年多，经侦部门(mén)对(duì)雪松涉嫌(xián)非(fēi)法集资的调查早已在持续进(jìn)行，对于张劲及其他多(duō)为雪松(sōng)系高(gāo)管(guǎn)的控制也早已开(kāi)始。

　　从(cóng)公安程序上来(lái)讲(jiǎng)，通常公(gōng)告披(pī)露(lù)此(cǐ)次对张劲采取(qǔ)刑事强制措施，意味着基本案情(qíng)已调查清楚，对(duì)于(yú)整个雪松(sōng)系公司(sī)涉嫌(xián)非法吸收公众(zhòng)存款案进入“收网”状态。

　　从(cóng)此(cǐ)前(qián)公开消(xiāo)息(xī)来看，雪松控(kòng)股“失联”高管也(yě)远不(bù)止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告称，公司工作人员多次通过电话、微信等方式与(yǔ)公司董事陈(chén)晖联系，均无(wú)法与其本人取(qǔ)得联(lián)系(xì)，也无法确定其失联(lián)的具体(tǐ)原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派(pài)驻董事之一，其(qí)兼任雪松控(kòng)股集团、雪(xuě)松(sōng)实业集团的董事，还在广(guǎng)州雪(xuě)松文(wén)化旅游(yóu)投资有(yǒu)限(xiàn)公司、广州市雪(xuě)松互(hù)联网小额贷(dài)款有限公司(sī)等数十家公司担任董(dǒng)事、监事(shì)等职务。

　　亦(yì)有媒体报道称，原雪松控(kòng)股副总裁(cái)、雪松控股(gǔ)二号(hào)人物林(lín)伟龙，以及曾(céng)在集团内主管资金(jīn)的头号(hào)人物谢少彬等人，也在半年前就已(yǐ)经被控制。

　　同时，整个雪松(sōng)系的崩塌速度(dù)也与日俱增(zēng)。

　　目前，雪松发展由于连(lián)年亏损(sǔn)已经再(zài)次(cì)发布退市风险提示。

　　另一家A股主要上市(shì)公(gōng)司(sī)齐翔腾达，也在5月4日公(gōng)告称，山东能源(yuán)集(jí)团新材料公(gōng)司要约收购实施(shī)完毕，本次(cì)要约收购(gòu)系山能新材料(liào)作为(wèi)重整投资(zī)人通过重整程序取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股权(quán)，进而间(jiān)接控制齐翔集团(tuán)所(suǒ)持有的上市(shì)公司 45.91％股份而(ér)触(chù)发，意味着齐(qí)翔腾达将易主山东国资。

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