踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值(zhí)相比，公司(sī)的基本面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报(bào)，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一(yī)出(chū)，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度继(jì)续(xù)亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳(nà)斯(sī)达克(kè)私有(yǒu)化退市(shì)回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水(qí)他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下(xià)降及对联(lián)营企业投资(zī)损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在(zài)训练AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过(guò)不(bù)同渠(qú)道表(biǎo)达对大(dà)模(mó)型的看好，传(chuán)递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两(liǎng)个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随(suí)着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变(biàn)，但到了今年一(yī)季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资(zī)机构为代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信(xìn)心(xīn)奇(qí)缘股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三(sān)大(dà)股东合(hé)计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按(àn)一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资(zī)企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合(hé)纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿(yì)，达(dá)到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的(de)增资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资子公司(sī)三六零私(sī)募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发(fā)布(bù)对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投资进展》公告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三(sān)六(liù)零持有股(gǔ)权(quán)的(de)账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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